요근래 메지온에 분석글들 중에 시총분석이 많이 보여서 저도 나름 혼자해 봤습니다.
예전에 한화투자증권의 글도 읽고 분석해보고 SK바이오팜과도 비교해 봤습니다.
하지만 좀더 확실한 내용과 모든 사항에 대해 주가(시총)을 분석해 볼까하고 글을 남깁니다.
자 그럼 만약에 메지온이 신약 출시에 성공하고 매출이 발생하게 된다면 메지온은 성장주가 아니라 이제 실적주가 되겠죠?
바이오벤처가 아닌 일반 제약회사와 같은 레벨이 되는 것이죠.
현재 우리나라 제약업체는 대형업체의 경우 퍼가 다소 높게 소형업체의 경우 낮게 적용되고 있습니다.
PER 12~20 정도
그럼 여기 메지온이 신약 허가가 난다고 가정하고 이 이야기를 시작합니다.
1. 약가
자 여기서 전 지난 메지온 주주간담회에서 대표가 손에 장을 지진다고 말했던 약가 7만불을 기준으로 이야기를 시작합니다.
대표는 보험사와 스트레스 테스트를 해서 약가는 10만까지 가능하다. 7만불이 안되면 손에 장을 지지겠다고 했습니다.
저는 더 보수적으로 5만불에서 시작합니다.
약가의 범위 : $50,000, $70,000, $100,000
2. 환자수
환자수도 보험회사에 코드 등록되어 있는 사람만 3만명이라고 했습니다. 그럼 최대 3만명으로 보고 보수적으로 1만명 부터 시작하겠습니다.
환자수 : 1만명, 2만명, 3만명
3. 침투율
기존 환자가 얼마나 이 약을 먹을 것인가에 대한 부분입니다.
성공적일 경우 70%이고 대부분 30%부터 시작입니다.
그것도 안되면 혁신 신약이 아니라 망이죠..
침투율 30%, 70%
여기까지 하면 대충 매출이 나옵니다.
잘 계산하면
약가*환자수*침투율 = 매출
4. 영업이익율
이 약은 화학악품이라서 특허로 찍어내기만 하면 됩니다.
공정이 특별한것도 아니고 원자재가 비싼것도 아닙니다.
영업이익율 50%, 60%, 70%
5. PER
주가수익비율. PER은 특정 주식의 주당시가를 주당이익으로 나눈 수치로, 주가가 1주당 수익의 몇 배가 되는가를 나타냅니다. 좋은 말이죠.
우리나라 일반적인 제약회사가 12~20이니까
PER 10,15,20
위에 있는 5가지 상황을 종합해서 아래와 같은 표를 만들었습니다. 환율은 1100원, 총 주식수는 8705952주입니다.
직접 확인해 보고싶으시면 여기를 클릭해보세요. 다양한 조건의 가격을 링크로 걸어 두었습니다.
| http://bit.ly/3a6QxPV |
파트너스 활동을 통해 일정액의 수수료를 제공받을 수 있음
먼저 5만불일 경우 환자가 1만명, 침투율 30%, 영업이익율 50%, PER 10일 경우 주가 94763입니다.
다음 5만불일 경우 환자가 1만명, 침투율 70%, 영업이익율 50%, PER 10일 경우 주가 221,113입니다.
다음 7만불일 경우 환자가 3만명, 침투율 30%, 영업이익율 70%, PER 20일 경우 주가 1,114,410입니다.
다음 7만불일 경우 환자가 3만명, 침투율 70%, 영업이익율 70%, PER 20일 경우 주가 2,600,290입니다.
다음 10만불일 경우 환자가 3만명, 침투율 30%, 영업이익율 70%, PER 20일 경우 주가 1,592,014입니다.
다음 10만불일 경우 환자가 3만명, 침투율 70%, 영업이익율 70%, PER 20일 경우 주가 3,714,700입니다.
그냥 무식하게 경우의 수를 다 생각해서 만들었습니다.
지금 시총이 14만원이니까
먼저 5만불일 경우 환자가 1만명, 침투율 30%, 영업이익율 50%, PER 15일 경우 주가 142,114정도로 계산하고 있는거 같습니다.
아무래도 확인된게 아무것도 없으니까 그럴 수 있겠죠..ㅎㅎ
아무튼 앞으로 진행사항을 잘 챙겨보면서 적정 주가를 그때그때 확인해 보겠습니다.
댓글